专题：股市有望“进二退一”式震荡上升 机构建议逆向布局
本报记者 孟 珂
随着宏观组合政策效应不断释放，经济运行延续回升向好态势，消费领域价格总体平稳，生产领域价格有望低位回升。业内人士预计，5月份CPI也将延续恢复，同比涨幅或为0.3%；PPI同比降幅有望较4月份有所收窄。
在CPI方面，财信研究院副院长伍超明对《证券日报》记者表示，预计5月份CPI同比增长0.3%，与4月份持平。中国银行研究院研究员刘佩忠对《证券日报》记者表示，预计5月份CPI同比较4月份有所回升。
“猪肉等主要食品价格出现回升或促使5月份食品价格继续回升。”刘佩忠分析，5月份猪肉价格上涨较为明显，我国猪肉平均批发价格较4月份上涨2%左右。随着能繁母猪存栏量持续去化，猪肉供过于求的压力有所减轻。叠加近期养殖户出现惜售压栏的情况，二次育肥放缓了生猪出栏节奏，进一步助推猪肉价格上涨。在去年同期低基数基础上，预计5月份猪肉CPI同比将保持上涨。此外，5月份鸡蛋价格环比由跌转涨，结束了持续半年左右的下降趋势；水果、蔬菜等价格环比降幅较4月份有所收窄。
此外，刘佩忠进一步表示，旅游出行支撑服务价格涨势。今年“五一”假期全国旅游收入相较去年同期明显增长，5月份文化体育娱乐等服务业PMI指数处于较高景气区间，预计居民旅游娱乐等价格将有上涨。
在PPI方面，伍超明预计，5月份PPI同比下降1.3%，较4月份收窄1.2个百分点。主要有两方面原因：一是翘尾因素较4月份提高0.9个百分点；二是受需求提高影响，原材料购进价格上涨，如5月份PMI中的主要原材料购进价格指数较4月份提高2.9个百分点至56.9%。
刘佩忠也认为，5月份PPI同比或较4月份有所回升。在国际大宗商品方面，由于美国经济复苏弱于预期，市场对原油需求的忧虑情绪导致国际原油价格有所回落。但在全球制造业景气度回暖带动下，有色金属仍在上涨。在国内工业品方面，5月份制造业PMI原材料购进价格和出厂价格指数均处于扩张区间，预计工业产品价格有所回升。
从短期看，伍超明表示，稳物价的关键在于稳定需求，尤其是稳定房地产市场。一方面，要密切关注房地产政策落地效果；另一方面，财政政策应加大力度，要用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度。
“我国物价受制于新旧动能转换、人口老龄化等影响，经济活动热度提高的难度增加，不利于物价上行动能的提高。”伍超明认为，政策重点应转向需求端，加大对人口生育托幼养老问题、居民收入提高、医疗等社会保障福利类的支出。
