快讯摘要
上周 PVC 供应微增，本周主力合约价格回落，现货价格坚挺，市场成交平淡，下周关注台塑预售报价与宏观消息变动。
快讯正文
【PVC 市场周报：供需面变化不大，价格高位盘整】
上周，PVC 市场供需面微增，贸易商货源流转，高位价格上涨。政策频繁，时间支撑，回调幅度或不深，整体商品情绪对政策反馈敏感，价格仍在高位盘整。
本周，期货盘面大幅减仓，主力合约价格高位回落，转为下方区间整理，情绪转弱。PMI 不及预期，基金暴雷，市场对数据预期下修，商品普跌。现货方面，国内市场平淡，西方降息及五月出口贸易向好提振大宗市场盘面，PVC 盘中气氛反弹，价格底部抬升，现货价格坚挺，成交气氛不足，观望为主。华东地区电石法五型库提在 5880-6000 元/吨，乙烯法维持 6100-6250 元/吨区域内。
本周 PVC 供需面来看，供应端小幅回落，需求微观层面变动不大，供需层面变化对价格影响较小。下游买盘意愿回暖，产业链库存去化，表观需求略有提升。出口整体偏冷静，待交付量进一步下滑，下周关注台塑 7 月预售报价与宏观消息变动。
供给端，PVC 综合开工率 75.16%，环比上期-1.67%。其中电石法 73.82%，环比减少 2.59%，乙烯法 79.09%，环比增加 1.03%。新疆中泰米东厂区、鄂尔多斯(600295)新厂及上海氯碱、航锦科技(000818)等装置停车检修。
库存方面，本周社会库存 60.4 万吨，环比上周上涨 0.2%（+0.14 万吨），企业库存 31.65 万吨，环比去库 7.4%（-2.52 万吨）。
成本方面，兰炭开工走强 0.93%处 52.54%，中料价格持稳报 1000 元/吨，亏损不变。电石开工负荷走强 2.89%处 71.18%，内蒙出厂价跌 80 处 2620 元/吨，山东送到价跌 55 报 3160 元/吨，电石亏损扩大。PVC 现价重心下调，西北一体化企业利润缩小，山东外采 PVC 单吨亏损略有扩大。烧碱价格重心略有上移，利润小幅提升，西北氯碱综合一体化企业利润缩小，山东氯碱综合一体化亏损持平，V 估值走弱。
进出口方面，新加坡附近主要港口船运及集装箱堵塞时间周期延长，加剧亚洲主要航线市场运输能力，叠加红海效应，三季度亚洲地区海运费难以回归正常水平。受亚洲地区海运费大涨，而美国对美洲/亚洲等主要地区海运费上涨有限，美国商品出口亚洲区域因运费较低，套利窗口打开，以 PVC 为例，美国当前出口印度海运费仅为 60-80 美元/吨，相较于亚洲本土存在巨大运费差，不考虑运输周期多 15-20 天的话，亚洲市场对其将带来出口利好。
需求方面，周度下游样本企业开工负荷环比增加 1.50%，其中软制品开工环比减少 0.34%，硬制品开工环比增加 1.82%。原料库存环比减少 0.31 天，成品库存天数环比减少 0.08 天，同比增加 1.60 天。订单天数环比增加 0.56 天。本周华北与华东地区开工提升明显，华南地区环比走弱，整体开工提升不大。
风险提示：原料成本大幅走弱，刺激政策落空。
