【】多原油空沥青策略分析
供应端,沥青开工率环比回升 3.5 个百分点至 25.7%,处于历年同期最低位。利润亏损下,炼厂沥青仍将维持低开工。上周沥青下游各行业开工率多数下跌,南方需求仍受降雨影响,其中道路沥青开工下降近 2 个百分点,属于历年同期偏低水平。沥青炼厂库存存货比上周小幅下降,仍处于历史低位。政府工作报告中提及的超长期特别国债陆续发行有利于缓解地方政府财政压力,关注后续沥青基建能否得以拉动。目前沥青供需两弱,5 月底出货量因价格优惠政策反弹至接近 28 万吨,但近期回落至 24 万吨偏低水平。美国将重新对委内瑞拉实施油气制裁,但允许一些石油公司在委内瑞拉开展基本业务的一般许可证延长至 2024 年 11 月 15 日,马瑞原油贴水幅度在 6 月中旬扩大至 15 美元/桶,而原油价格有望继续上涨,建议做空沥青裂解价差,即多原油空沥青,1 手原油多单配 17 手沥青空单。